【獨家】飛越「萬四」行情！鎖定半導體、5G，專家嚴選2021夯股名單
雜誌原標為〈嚴選2021最夯台股 鎖定半導體、5G題材〉
編按：台股已在12/3盤中飛越「萬四」行情，再創歷史新高！接下來該如何布局？最新的2021《遠見》投資趨勢大調查出爐，46家投資機構普遍認為明年經濟會更好。他們看好哪些利多題材？哪些產業有機會一路旺到2021年？快來看專家嚴選夯股名單！
2020年，全球股市就在疫情籠罩下，度過了一整年。台股雖也慘遭修理崩跌，度過「悲慘3月」，不過，隨著台灣疫情趨緩，大盤從萬一、萬二、萬三行情，步步高升，截至截稿前，盤中一度以13951.17點再創歷史紀錄，漲翻天之下，來年還能創高嗎？2021年還有哪些利多題材？哪些產業有機會旺到2021年？
為了回應投資人的期待，《遠見》展開「2021投資趨勢大調查」，邀請銀行、投信投顧、證券與期貨業者填答問卷，整理出46家投資機構推薦或不建議的產業及個股，獨家發布「2021最夯台股投資名單」。
整體經濟〉73.9％看好明年經濟，美國是投資熱點
先看整體經濟，這46家投資機構，高達73.9％法人認為，明年的GDP成長率將比今年「明顯改善」，亦有19.6％認為「略為改善」（表1）。
圖／沈瑜整理
台經院分析，疫情影響可望在明年逐步淡化，今年低基期因素，國際預測明年全球經貿成長將明顯優於今年，內外需同步轉好，樂觀預估GDP為4.01％。
投資角度也偏向正面。整體有56.5％法人認為2021年投資環境會比上一年「略為改善」，28.3％覺得「明顯改善」（表2）。
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今年投資界總是說「投資市場與與實體經濟脫鉤」，由於美國採行無上限量化寬鬆，全球大開熱錢派對，由主攻籌碼面的「資金行情」推升資本市場，台新投顧副總經理黃文清表示，明年將轉為以基本面為重的「景氣行情」。
而超過八成的法人認為，明年最理想的投資熱點會是美國，也有近74％選擇新興亞洲，超過七成建議布局中國（表3）。
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渣打銀行財富管理總處指出，雖然市場認為，美國新總統拜登將加稅、提出更嚴格的法規，可能會對能源、金融和科技產業有不利影響，但預期這些負面因素，將被後續更大規模的財政刺激方案抵消，將有助提振全球投資信心。
星展銀行認為，新上任的民主黨美國總統拜登，與目前共和黨掌握參議院的政府分裂狀態下，綜觀每次的「分裂政府」期間，風險性資產依然有良好的表現。根據研究，標準普爾500指數在美國政府分裂期間（1968年以來）平均報酬為66％。而這次「沒有什麼不同」，對於美股表現看俏。
中國經濟也表現不俗，市場預測中國是今年唯一正成長的國家，尤其科技股與電動車概念股如雅迪、蔚來汽車，今年大漲20、30倍。然而，是否不要追高？中信投信國際投資科主管葉松炫認為，100年前，汽車取代馬車時代，100年後，電動車也可能逐步取代燃油車。現在僅是開端，預期這幾年仍有一波漲幅。
而在目前這樣的局勢下，法人最擔心的全球投資風險是什麼？67.4％認為是「新冠肺炎延燒與疫苗問世期程」，「中美角力與相關效應」與「美國（新）總統上任與政策變動」皆占47.8％、另外，有39.1％擔心「全球央行貨幣政策走勢」（表4）。
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黃文清表示，中美角力雖然因拜登當選而和緩，但兩國矛盾衝突不會變，身為全球兩大經濟體，未來仍會不斷競合。日盛投顧提醒，明年利空因素可能為第二季出現各國財政刺激逐漸退場，恐影響復甦力道。
看向台股，45.7％法人認為主要變數同樣受到「新冠肺炎延燒與疫苗問世期程」，43.5％考量「全球供應鏈重整」，還有34.8％擔心「台海局勢緊張」（表5）。台經院產經資料庫研究員劉佩真指出，台廠在中國的布局會逐漸轉移，配合蘋果全球供應鏈考量，也避免與紅色供應鏈削價競爭，移往東南亞，並展開產業升級。
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鴻海、緯創、和碩，五年內可能都計畫砸下九億美元投資於印度市場，可見科技供應鏈對組裝代工，確實產生相關漣漪。
投資布局〉股票首選台股，配置股70％債30％
既然專家們對明年看多，可優先部署哪種資產？股票（60.9％）、多重資產（21.7％）、原物料（21.7％）為前三認為應加碼投資工具（表6）。顯然，預期明年經濟相較明朗，法人最期待股市。
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首選資產選股票的法人中，近九成最愛台股，再來是美股（75％）與中國A股（64.3％），台股指數是四小龍唯一創歷史新高，日盛投顧總經理鍾國忠表示，台股受5G、IOT等利多題材，加上疫情影響較少，外銷訂單並未滑落太多，工業產能維持高檔，殖利率傲視全球，有基本面支撐，估計行情可熱到明年年底。
相形之下，47.8％專家建議減碼債券，另各有17.4％不看好貨幣、原物料（表7）。葉松炫表示，債券殖利率水位正處歷史新低，應避免投資政府公債；而高收益與投資等級債因與股市連動大，可望跟上此波經濟復甦，還是可部分持有，可考慮新興市場債，如原物料國家中國、澳洲、巴西、俄羅斯等市場，「拜登財政政策刺激下，美國將進行過去幾十年沒做的基礎建設計畫，有助於全球原物料表現。」
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黃金今年也漲勢連連，但葉松炫認為，今年黃金會漲，多為工業用途，加上存黃金無法生利息，隨著疫苗研發現曙光，黃金一旦無避險用途，勢必表現不如預期，建議持有黃金當成避險工具的投資人留意疫苗問世時期，及時出場。
貨幣超寬鬆，弱美元格局持續
貨幣方面，渣打銀行財富管理總處表示，拜登的外交及貿易政策可望重回多邊主義，有利降低全球政治與經濟的不確定性，美元避險需求可能減弱。配合美國聯準會維持超寬鬆貨幣政策的背景環境下，美元可能會相對於其他貨幣重新走貶，「弱美元」的格局預期將會延續，特別是兌歐元，澳幣，英鎊和人民幣。
2021年如何畫出最適當的資產配置藍圖？葉松炫建議，資產配置最好是「股70％債30％」，其中，投資等級債以成熟市場為主、占債券部位七成；高收益債投入新興市場債為主、占三成，幣別以美元計價占八成，歐元計價占兩成。葉松炫提醒說，投資等級債要選擇AA+等級信評，高收益債亦要以BB+為門檻。
著有《我的零成本存股術》一書投資達人星風雪語（星大）也是遵循「股70％債30％」，當美元走強時，星大就會把美元換回台幣，再滾回股票部位，而股票獲利時，再配置到債券或股票。
2021年的台股大盤指數，是否還可以繼續萬三行情，甚至「萬四」？45.7％預估高點落在13001～14000點，37％則相信會破14000點以上（表8）；低點方面，37％法人預估11001～12000點之間（表9）。
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鍾國忠指出，現在台股本益比約20倍，估計當本益比落在22、23倍時，大盤來到13500～14000點左右，疫情若難以控制，高點會盤旋在約13500點，若疫情得已控制，則會在13800～14000點。
參照標準普爾500指數，觀察自1940年來美國總統選舉，幾乎都有股市行情出現，明年新舊總統交接，估將上漲6～7％，不過，由於11月陸續財報公布，法人有結帳壓力，假設年底收盤為13000點，高點就可能為13500～14000點左右。
至於低點，台新投顧則預估為12600點，明年景氣隨著疫苗進度走，低點應該會出現在第一季，從目前景氣延續，及新冠肺炎疫苗研發的進度看，台新投顧則預估高點14300點，約可在第二季、第三季見到。
產業預測〉半導體鎮國之寶，通網、電子零組件看俏
明年會是哪些產業抬轎？法人首選半導體（78.3％），再來為通信網路（50％）、電子零組件（45.7％）、汽車（30.4％）（表10）。
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並且認為，明年紅不讓概念股會是「5G／物聯網／AI運算概念股」（63％）、「蘋果概念股」（34.8％）、「綠色／再生能源」（26.1％）及「半導體供應鏈」（23.9％）（表11）。
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國泰投信總經理張雍川表示，5G將為人類工作、生活、娛樂等各面向帶來全方位的改變，不只頻寬加大數十倍的高速度，還有低延遲、海量連結的新特性，可造就自駕車、遠距醫療、虛擬實境、智慧工廠等全新的物聯網世界成真。
就5G基地台來看，台灣從上游IC的台積電、聯發科、穩懋等，中游的大立光、欣興電，至下游的鴻海、廣達等，這些知名台廠不論是在基地台布建或5G手機製造等，都扮演全球主要供應鏈要角，換句話說，「沒有台廠奧援，全球5G夢將無法實現。」
半導體則是扮演鎮國之寶的角色，劉佩真指出，半導體產值年增率由去年的1.7％提升至今年20.7％，產值規模更高達3.2兆元，創下歷史新高紀錄，明年半導體景氣穩健成長。
投資人最好奇的個股，高達93.3％法人指名台積電、其次為聯發科（40.0％）、聯電（26.7％）、穩懋（20％）、台達電（16.7％）、大立光（16.7％）（表12）。
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「護國神山」台積電5奈米技術獨步全球，占大盤比重創歷史新高、超過三成，3奈米與4奈米也將陸續進入試產階段，先進製程持續發威。
星大預期台積電今年EPS（每股盈餘）20元，獲利可望持續成長，惟股價位階已高。星大建議若不想追高，可看向其供應鏈如耗材廠崇越、設備清洗廠世禾、封測廠欣銓，「今年這些台積電周邊廠商前三季獲利多維持成長，本益比相對低，」可找機會進場。
日盛投顧表示，第三代半導體材料因高頻高壓與高功率優勢明顯，將有利於電動車與通訊市場發展。
此外，聯發科因為5G晶片貢獻量放大、5G晶片毛利率為正向挹注，推升明年營運持續成長。台達電則是因為2H20伺服器電源、5G手機帶動被動元件用量增加，有助於營運持穩，及長期受惠自動化與資料中心需求。穩懋受惠5G市場與VCSEL（垂直共振腔面射型雷射）應用層面擴大，由於5G與機器視覺趨勢明確，樂觀看待公司長線成長性。
一則以喜，一則以憂。法人看壞前三名產業為金融（30.4％）、觀光（28.3％）、生技醫療（17.4％）。金融股受到大環境降息，利差所剩無幾，疫情致消費疲軟，促使放款量普遍下滑，呆帳可能大增；劉佩真說，觀光因海外旅客大減，國旅成長也無法扭轉態勢，預估全球出國旅遊信心仍無法恢復。鍾國忠及黃文清皆看衰，當疫苗開始量產，防疫概念股如口罩、耳溫槍因對防疫需求降低，成長率不大。
那麼如何選股？星大建議，可留意近七年都獲利，且單年度營運成長的個股，最好在股價區間相對低，注意該個股的產業成長動能，以及公司法說會訊息。提醒投資操作忌貪多，應及時停利，免得來不及賣出又跌回去，才能在投資市場上走得長，也走得穩。
【調查說明】
調查方式：邀請企業線上填答問卷
調查時間：2020年10月27日至2020年11月12日
調查範圍：國內金融產業，包含證券、期貨、投信投顧、銀行業
樣本數：成功寄出123份問卷，回收46家，回收率37.4％
執行單位：遠見編輯部、遠見民意研究調查
資料來源：《遠見》【獨家】飛越「萬四」行情！鎖定半導體、5G，專家嚴選2021夯股名單
若有相關調查需求，請與遠見研究調查中心聯繫：survey@cwgv.com.tw